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8月31日晚间，智谱 (02513.HK) 流露 2026 年半年度事迹。 2026年上半年，智谱杀青营收9.54亿元，同比增长399.7%；其中怒放平台及API业务收入8.25亿元，同比增长2735.7%，占总收入比重达86.5%。同期，公司研发插足21.31亿元，同比增长33.6%；敷陈期内归天20.72亿元，同比收窄12.1%。 在同日晚间举办的2026年半年度事迹调换会上，模子考试旅途成为阛阓怜惜焦点。曩昔数月，GLM-5.1、GLM-5.2、GLM-5.3版块沿用团结基座，模子才能迭代擢升主要依靠后考试完成，这也激励阛阓对于智谱是否过度依赖后考试的辩论。 对此，智谱首创东谈主唐杰答复暗示，这是公司团结现存数据、算力资源，权衡不同考试阶段旯旮收益作出的主动聘用，并非罢手基础大模子的迭代升级。刘德兵暗示，面前后考试仍有较大擢起飞间，后考试作念到极致之后，下一个阶段的增长必须回到基座模子上，公司下一代基座模子依然在鼓舞。 团结基座连续迭代，智谱将资源更多投向后考试 智谱本年以来的模子迭代，并未奉陪基础模子参数界限握续扩大。 唐杰在事迹会上融会，公司本年1月完成GLM-5系列所用基座模子的考试，其参数界限约7450亿。其时公司即决定，该基座将使用半年以上，并提前盘算推算GLM-5.1、5.2、5.3在中考试、后考试及任务环境层面的考试安排。 唐杰暗示，参数界限并非 Scaling（界限扩张）的独一变量，“Scaling 是通向更高智能的要津旅途，本年以来，咱们在基座参数界限，以及后考试、任务环境层面均作念了大幅加强。简便把参数作念大，并不是 Scaling 的内容旅途”。 智谱在中期事迹公告中将刻下时刻阶梯笼统为“Scaling deep while scaling up”。其中，Scaling up（界限扩张）涵盖扩大模子界限、高下文窗口、算力以及系统承载才能；Scaling deep（深度扩张）则包含后考试、强化学习、长程轨迹与任务反应。公司暗示，现阶段资源更多向后者歪斜。 GLM-5.3与GLM-5.2领受相似架构、相似总参数和相似激活参数，主要变化来后来考试界限。刘德兵暗示，在GLM-5.3的考试中，扩大了长程任务环境和强化学习考试量，部分考试任务由传统编程题扩张至更长周期的工程任务。 公司流露，在自建真确场景编程评测下，GLM-5.3端到端完成率相较GLM-5.2擢升超50%。智谱判断该才能擢升弧线尚未见顶，将继续扩大长程任务的强化学习界限。 Coding（编程）亦然唐杰在事迹会上要点诠释的标的。 唐杰称，代码任务的特色是成果较易考证，比如体式能否运行、测试是否通过、Bug（瑕疵）是否建设，因此相宜用于考试任务拆解、器具调用、无理归附、长程任务推行等才能。 面前智谱正尝试把上述才能移动至网罗安全等场景。唐杰在事迹会上融会，自GLM-5.2起，公司聚会多家国内安全团队，在真确代码中累计发现，经筛选去重后的瑕疵所有2436个，其中中高危瑕疵1097个，笼罩269个时势。 本年上半年，智谱怒放平台及API业务收入达8.25亿元，占总收入86.5%；企业级通用大模子业务收入6704万元，同比下滑54.6%。而前年同期，怒放平台及API业务收入占比仅为15.2%。 刘德兵在事迹会上将模子才能演进分辨为Chat（对话）、Coding（编程）、Agent（智能体）、Co-work（协同职责）、Autonomous AI（自进化东谈主工智能）几个阶段。他暗示，从Coding迈向Agent，中枢在于长程盘算推算与无理归附才能；由Agent进阶至Co-work，则条目模子输出达到可供专科东谈主员复核的模范。 智谱在事迹公告中称，面前，公司仍处于Coding向Agent、Co-work扩张的阶段。 直面阛阓质疑：下一阶段仍将扩大基座模子 在事迹会上，有分析师提倡阛阓对智谱 “只会后考试” 的质疑，斟酌公司近期在参数界限上相对克制的原因。 唐杰答复称，这是主动聘用。他觉得，大模子研发既不错扩大预考试，也不错增多中考试、后考试和数据界限，具体怎么分拨资源，要团结数据量、算力资源和不同考试阶段的旯旮收益。 唐杰暗示，面前国内大模子考试所使用的数据界限一般在30万亿至50万亿Token（词元），在这种情况下，要是继续单纯扩大基础模子参数，收益有限，同期，在算力有限的情况下，考试多大是最优，是值得商榷的问题。 在这种情况下，参数界限自己不是公司刻下独一怜惜的谋略。唐杰暗示：“咱们面前在mid Scaling（中考试）和post Scaling（后考试）中，咱们王人莫得把这个（上限）打满，这时间，咱们简便地给你一个数值，它其实不是最要津的。” 他进一步先容，自本年头考试 GLM-5 基座脱手，公司就已制定多个后续版块的考试谋略，明确中考试的数据用量、后考试的环境搭建等具体安排。 刘德兵则将影响模子才能的成分笼统为基座界限、有用深度、考试深度和任务环境四个方面，并暗示不同阶段各项成分的旯旮收益不同，“公司的资源分拨，即是在不同阶段判断哪个成分刻下陈诉更高。” 不外，智谱并未罢手扩大基础模子。 中期事迹公告骄气，公司觉得，后考试诚然是刻下插足陈诉相对较高的标的，但模子才能上限仍受到基础模子制约。面前，下一代基座模子考试依然鼓舞，标的包括更大的有用界限、更长的原生高下文以及原生多模态斡旋建模。 唐杰在事迹会上融会，下一代模子依旧会扩大基座界限，同期会对激活参数作念管控，幸免推理速率下滑和老本上涨。 算力层面，智谱流露，已杀青10万级国产芯片界限化推理，单元Token推理老本较年头下落80%。GLM-5.3-Flash是智谱首款在超大界限真确流量下全面依托国产芯片集群提供职业的模子。公司称，对比团结硬件的开动基线，该模子端到端职业性能擢升3倍。 面向永恒考试标的，刘德兵提倡“Fully Self Training（全自考试）”理念，即由模子参与数据生成、考试环境搭建与基础步调优化。字据公司公告，面前已尝试通过模子自我对弈生成数据，交由其他模子评审考证，筛选后的数据再插足后续考试进程。 唐杰则将将来GLM-6.0的一个标的笼统为自进化，“这是一个很大的挑战，最大的问题是这个模子能我方判断我方什么时间罢手，什么时间修订我方，这是最大的问题，而不是简便地把模子考试大，在将来模子中开云体育，这是当作要点权衡的”。
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